7

بھارت کے گواہوں نے بمپر آئی پی اوز ، سرکشی سے بھرے ہوئے وبائی امراض کے درمیان اسٹاک مارکیٹس

عروج پر منحصر اسٹاک مارکیٹ اکثر آئی پی او اتسو مناینگی کے لئے زرخیز زمین مہیا کرتا ہے۔

فوڈ ٹیک پلیٹ فارم زوماٹو کی ابتدائی عوامی پیش کش (آئی پی او) کو 38 مرتبہ 38 گنا زیادہ کی خریداری کے ساتھ ، اب اس کی توجہ 27 جولائی کو ہوگی ، جب کمپنی کے حصص تجارت کے ل markets اسٹاک مارکیٹ میں درج ہوں گے۔ ایک آئی پی او کے ساتھ سامنے آنے کے لئے پہلے ایک billion 1 بلین یا اس سے زیادہ کی قیمت کے شروع ہونے والے ہندوستانی ‘ایک تنگاڑے’ کی حیثیت سے ، زوماتو نے ہندوستان کی ابتدائی تاریخ میں اپنے لئے ایک خاص جگہ پیدا کی ہے۔

مزید برآں ، زوماٹو آئ پی او جو اب تک کا سال کا سب سے بلند مرتبہ ہے – 2021 میں معذور کوویڈ وبائی امراض کے مابین ‘آئی پی او اتسو منا’ کا بھی نشان ہے۔

عام طور پر ، عروج پر منحصر اسٹاک مارکیٹ اکثر آئی پی او اتسو مناینگی کے لئے زرخیز زمین مہیا کرتا ہے۔ اسسٹ ، ہیتش پنجابی نے کہا ، “پرائمری مارکیٹ (آئی پی اوز) سیکنڈری مارکیٹ (شیئر مارکیٹ) سے بہت قریب سے جڑی ہوئی ہے۔ جب بھی مؤخر کارکردگی بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر رہی ہے ، کمپنیاں آئی پی او کے لئے صف آراء ہوتی ہیں۔” پروفیسر ، کے جے سومیا انسٹیٹیوٹ آف مینجمنٹ اسٹڈیز ، ممبئی ، سن 2000 کی دہائی کے وسط میں اسٹاک مارکیٹ میں تیزی اور ریلائنس پاور کے آئی پی او کے آس پاس 2008 کے اوائل میں ہونے والی گونج کا ذکر کرتے ہوئے۔

مالی سال 21 میں ، جس نے کوڈ کی حوصلہ افزائی والا لاک ڈاؤن اور کئی ‘انلاکس’ کی مدت کا احاطہ کیا ، بی ایس ای سنیکس 68 فیصد اور این ایس ای نفٹی 50 انڈیکس میں 71 فیصد کا اضافہ ہوا۔ ایکویٹی ماسٹر کے مطابق مالی سال 21 میں ، 20 سے زیادہ آئی پی اوز اپنی جاری کردہ قیمت کے پریمیم میں درج ہیں۔

اس کا نمونہ: آئی ٹی مشاورتی کمپنی ، ہیپی مائنڈس نے لسٹنگ میں 111 فیصد اضافے کی اطلاع دی – جو ایک دہائی میں سب سے بڑا ہے۔ اس کا شیئر عوام کو 166 روپے میں جاری کیا گیا اور 111 فیصد اضافے سے 351 روپے پر کھلا۔

ایس آر ای ویلتھ کے شریک بانی اور سی ای او کرن اے شاہ کا کہنا ہے کہ ، “وبائی امراض کے درمیان کیمیکلز اور آئی ٹی جیسے شعبے اور ٹیک کمپنیاں اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کر رہی ہیں۔” اگرچہ کوڈ -19 وبائی امراض کے دوران ڈیجیٹلائزیشن کے ل the تیزی سے آگے بڑھنے کو آئی ٹی اور ٹیک شعبے کی مضبوط کارکردگی کا سہرا دیا گیا ہے ، کیمیائی شعبے میں عروج کو چین کی پیشرفت سے جوڑا گیا ہے۔

چنئی میں مقیم ایل کے آر ایڈوائزر کے بانی للت کمار وضاحت کرتے ہیں: “کیمیائی شعبے میں تیزی بنیادی طور پر چین میں ماحولیاتی اصولوں کی وجہ سے ہے جہاں اس کیمیائی مینوفیکچرنگ صلاحیت کی 40 فیصد حفاظت کے معائنے کے لئے بند کردی گئی تھی۔”

پچھلے سال کے بعد سے کیمیائی اسٹاک میں عروج کا مطلب یہ ہے کہ پچھلے سال سے اب تک 20 سے زیادہ آئی پی او سیکٹر کے تھے۔ کلین سائنس ، ایک خصوصی کیمیائی فرم کے آئی پی او کو 9 جولائی کو 93 مرتبہ سبسکرائب کیا گیا اور 19 جولائی کو بی ایس ای میں حصص 98 فیصد کے پریمیم میں درج تھا۔

ایسے وقت میں جب ہندوستان میں معاشی پریشانی کی خبریں دوچار رہی ہیں ، اسٹاک مارکیٹ میں تیزی اس بات کا یقین کر رہی ہے کہ وہ اس کے کام سے واقف نہیں ہے۔ مارکیٹ کے مبصرین کا کہنا ہے کہ ڈییمٹ کھاتوں میں غیر معمولی اضافہ – نئے خوردہ سرمایہ کاروں میں اضافے کی نشاندہی کرتا ہے – اور عالمی منی میں اسٹاک مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر آمد “بیل رن” کو ہوا دے رہی ہے۔

مسٹر شاہ نے کہا ، “وبائی امراض کے دوران بہت سارے نوجوان خوردہ مارکیٹ میں داخل ہوئے ہیں۔ در حقیقت ، پیٹم نے کہا کہ زوماٹو آئی پی او کے 27 فیصد درخواست دہندگان کی عمر 25 سال سے کم ہے۔” مسٹر شاہ نے مزید کہا کہ کم شرح سود بھی لوگوں کو سرمایہ کاری کرنے کی ترغیب دے رہا ہے اسٹاک میں سی ڈی ایس ایل اور این ایس ڈی ایل کے مطابق ، ہندوستانی سرمایہ کاروں نے 2020-21 میں ریکارڈ 1.42 کروڑ ڈیمیٹ اکاؤنٹ کھولے۔ مسٹر کمار نے کہا ، “وبائی منڈیوں کے بھیس میں وبائی بیماری کا باعث رہا ہے۔ گھر بیٹھے بہت سے ہزار سالہ سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔”

ہندوستان نے مالی سال 21 میں 2،74،034 کروڑ روپے کی غیر ملکی پورٹ فولیو میں ریکارڈ سرمایہ کاری (ایف پی آئی) دیکھی۔ بلوم برگ کے علاوہ ، یہ بھی بیان کرتا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اس سال (جون 2021 کے وسط تک) بھارت میں 8 بلین ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی ہے۔ اس سے ایک سال سے مارکیٹ کو لیکویڈیٹی کے ساتھ چلنے میں مدد ملی ہے۔ غیر منقولہ کے لئے ، ایف پی آئی غیر ملکی باشندوں کی سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری ہیں جن میں شیئرز ، گورنمنٹ بانڈز اور کارپوریٹ بانڈز شامل ہیں

“نیس ڈاق کے آئی پی اوز نے جنوری سے جون 2021 تک billion 50 بلین اکٹھا کیا ہے۔ اسی عرصے کے دوران بھارت نے گذشتہ سال $ 2.5 بلین ڈالر کی رقم اکٹھا کی تھی۔ غیر ادارہ جاتی سرمایہ کار مختصر مدت کی مالی اعانت سے مارکیٹ میں لیکویڈیٹی لا رہے ہیں۔ 3.75-4.5 فیصد مسٹر کمار کا کہنا ہے کہ فائدہ مندوں کی لسٹنگ کے لئے ، “عالمی منڈیوں کو نمایاں کرتے ہوئے۔

مارکیٹوں میں تیزی کو دیکھتے ہوئے ، لگتا ہے کہ آئی پی اوز کمپنیوں اور سرمایہ کاروں کے لئے ایک قابل عمل آپشن ہیں۔ بہر حال ، ماہرین کا کہنا ہے کہ اس سال بہت سارے آئی پی اوز منفرد ہوں گے۔ مسٹر پنجابی کا کہنا ہے کہ “رواں سال نئے کاروباری ماڈل مارکیٹوں کو ٹیپ کرنے کے لئے آرہے ہیں ،” مسٹر پنجابی کہتے ہیں کہ زمیٹو ، پے ٹی ایم اور موبی ویک جیسی نئی عمر کی ٹیک کمپنیوں کا ذکر کرتے ہوئے۔

چیلنج ایسی نئی دور کی کمپنیوں کی قیمت لگانے میں ہے جس کے کاروباری ماڈل ، جن کے منافع اور نقصان کے بیانات میں سالانہ نقصان ہوتا ہے ، روایتی کمپنیوں سے بالکل مختلف ہیں۔

مسٹر شاہ کہتے ہیں ، “روایتی کمپنیوں کے برعکس ڈیجیٹل کمپنیوں کی قدر کرنا بہت مشکل ہے۔ یہ کمپنیاں بھی بہت زیادہ ترقی کر سکتی ہیں۔” مسٹر پنجابی کو تاہم ان کی یاد آتی ہے کہ 1993 میں جب آئی پی او نے اس کا آئی پی او مارا تھا تو انفسوسس کو بھی اس طرح کے مسئلے کا سامنا کرنا پڑا تھا۔ “تجزیہ کار اس کی قدر کرنے کے لئے کوئی طریقہ کار وضع نہیں کرسکتے تھے کیونکہ یہ ایک نیا شعبہ تھا۔ تاہم ، اب ہم جانتے ہیں ایسی کمپنیوں کا اندازہ کیسے کیا جائے۔ “

لہذا ، زوماتو کا حال ہی میں اختتام شدہ آئی پی او بھی طویل مدتی عملی طور پر تجزیہ کاروں کے مشابہت میں آیا ہے۔

“زوماتو کی قیمت بہت زیادہ ہے۔ وبائی مرض کے دوران ، اس نے بہت عمدہ کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ لیکن ایک بار جب چیزیں معمول پر آجائیں گی تو لوگ کھانا کھا کر واپس جانا پسند کریں گے۔ ہمیں یہ دیکھنا ہوگا کہ زوماتو ایسی صورتحال کو سنبھال پائے گا یا نہیں۔” مسٹر شاہ۔ تاہم ، وہ پرامید بھی لگتے ہیں ، انہوں نے مزید کہا کہ زوماٹو ‘ایک تنگاڑیوں’ کے لئے مشعل راہ بن سکتا ہے جو مستقبل میں آئی پی او کے لئے جانے کا ارادہ کررہے ہیں۔

مسٹر کمار زوماتو کے امکانات کے بارے میں کم پرجوش نہیں ہیں۔ انہوں نے کہا ، “زوماتو شروع سے ہی منافع کمانے کے قابل نہیں رہا ہے۔ منافع کمانے کے ل it ، اسے کچھ بھاری لفٹنگ کی ضرورت ہے اور شاید 9000 کروڑ روپے کا انفیوژن کافی نہیں ہے۔”

اسٹاک مارکیٹ میں موجودہ اتار چڑھاؤ نے مستقبل میں بلبلوں کے پھٹ جانے کے کچھ گنگناہٹ شروع کردیئے ہیں۔

مسٹر پنجابی کا کہنا ہے کہ فہرست سازی کے دن (27 جولائی) کو زوماتو کے حصص میں ہونے والی حاصلات اہم ثابت ہوں گی۔ انہوں نے مزید کہا کہ اگر زیادہ خریداری سے بمپر فوائد کی توقعات وابستہ کرنے میں مدد ملتی ہے ، لیکن اس دن کھیلنے میں آنے والا کوئی بھی منفی عنصر سرمایہ کاروں کو صرف معمولی منافع کا باعث بن سکتا ہے۔

“طویل عرصے تک ، میں لوگوں کو کمپنی کی مالی کارکردگی کا انتظار کرنے اور کچھ دیر کے لئے دیکھنے کی تجویز کروں گا۔”

مسٹر کمار کا خیال ہے کہ آئی پی او مارکیٹ ایک بلبلے میں ہے جو ابھی نہیں پھٹ سکے گی ، لیکن جب مارکیٹ میں استحکام آجائے گا اور لیکویڈیٹی کم ہو جائے گی۔ “ہم حال ہی میں درج اسٹاک میں 30 سے ​​40 فیصد کی کمی دیکھ سکتے ہیں۔”

مشتعل IPO مارکیٹ اور بڑھتے ہوئے اسٹاک مارکیٹ کی جوش و خروش کے بیچ ، ہندوستان کی اصل معیشت کی سنگین صورتحال ایک متضاد حقیقت ہے۔

ان نمبروں کو ایک تناظر میں دیکھیں:

کنفیڈریشن آف آل انڈیا ٹریڈرز (سی اے ای ٹی) کے مطابق ، دوسری لہر کے دوران مقامی تالے بند ہونے سے اپریل اور مئی 2021 میں 15 لاکھ کروڑ روپے کا نقصان ہوا۔ سنٹر فار مانیٹرنگ انڈین اکانومی (سی ایم آئی ای) کے مطابق ، 1 کروڑ ہندوستانیوں کو اپنی ملازمتوں کا سامنا کرنا پڑا کوویڈ 19 کی دوسری لہر تک اس میں مزید کہا گیا کہ سن 2020 میں وبائی امراض سے وابستہ پابندیوں کے آغاز کے بعد سے ستانوے فیصد گھرانوں کو آمدنی کے نقصان کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ تمام بڑے شہروں میں ایندھن کی قیمتیں 100 روپے سے زیادہ ہیں ، جس سے ہندوستان میں خوردہ افراط زر میں اضافہ ہوتا ہے۔

اس dichotomy کی وضاحت کیا ہے؟ مسٹر شاہ نے کہا اسٹاک مارکیٹیں بنیادی طور پر آگے کی منتظر ہیں ، جہاں لوگ مستقبل میں کسی کمپنی کی ممکنہ آمدنی کو مدنظر رکھتے ہوئے تجارت کرتے ہیں۔ مسٹر پنجابی اس کے ساتھ متفق ہیں ، لیکن مزید کہتے ہیں کہ اسٹاک مارکیٹ نے پہلے ہی حقیقی معیشت میں رکاوٹوں کو چھوٹ دیا ہے اور وہ اگلے 8- months مہینوں میں بہتر معاشی امکانات کی توقع کر رہا ہے۔ “اگر معاملات توقع کے مطابق نہیں چلتے ہیں تو ، پھر ہم دیکھ سکتے ہیں کہ آنے والے مہینوں میں اسٹاک مارکیٹ نیچے جارہی ہے۔”

مسٹر کمار کا کہنا ہے کہ “پچھلے ایک سال میں بڑی کمپنیاں بڑی ترقی کر چکی ہیں۔ لیکن چھوٹے ایم ایس ایم ایوں نے جدوجہد کی ہے اور بہت سے لوگ بھی بند ہو چکے ہیں۔”

دہلی میں واقع ایک غیر منفعتی تنظیم ، آکسفیم انڈیا کی انجیلہ ترنیجا نے اسٹاک مارکیٹ اور وبائی امراض سے متاثرہ حقیقی معیشت کے مابین کسی بھی تعلق کو مسترد کردیا ہے۔ “اسٹاک مارکیٹ میں زیادہ تر اضافہ ہندوستانی کمپنیوں میں بین الاقوامی سرمایہ کاری کا نتیجہ ہے۔ در حقیقت ، آر بی آئی نے خبردار کیا تھا کہ اسٹاک میں اضافے سے بلبلے کا خطرہ لاحق ہے۔” در حقیقت ، وہ زیادہ کثیر جہتی اقدام کے لئے بلے باز ہے جو ایک یونٹ میٹرک جیسے اسٹاک مارکیٹ یا جی ڈی پی کی نمو سے مختلف معاشرتی و اقتصادی جہتوں کی پیمائش کرتی ہے۔

.



Source link