24

بیس میٹلز فیوچرز: بیس میٹلز فیوچر میں لیکویڈیٹی بڑھانے میں کیا ضرورت ہوگی۔

دھاتیں۔ کسی بھی ملک کی معاشی نمو کا کلیدی بیرومیٹر ہوتا ہے اور ملکوں نے دھاتی منڈیوں کی ترقی اور کارکردگی کو آسان بنانے کے لیے بہت سے اقدامات کیے ہیں۔

جبکہ ہندوستان میں کموڈٹی ڈیریویٹیوز کا تجارتی حجم تیزی سے بڑھا ہے ، لیکویڈیٹی زیادہ تر قریبی ماہ کے معاہدوں تک محدود رہا ہے۔ طویل مدتی معاہدوں کا کم حجم ایک افق کے لیے مستقبل کی قیمتوں کے اشارے کے طور پر ان کے کردار کو محدود کرتا ہے جو تجارتی فرموں کے لیے اہم ہے۔ کم لیکویڈیٹی بڑی حد تک طویل مدتی تجارتی مفادات کے حامل اداروں کی شرکت کی کم شرح کا مقروض ہے۔ گھریلو مارکیٹ میں طویل مدتی کھلاڑیوں کو راغب کرکے اس پر توجہ دینے کی ضرورت ہے۔

بیس میٹل مارکیٹس پر ایک مطالعہ کے نتیجے میں طویل مدتی کی لیکویڈیٹی اور وشوسنییتا کو بہتر بنانے کے لیے ضروری اقدامات پر درج ذیل مشاہدات سامنے آئے بیس دھاتوں کے مستقبل معاہدے

  • پہلا مرحلہ درج ذیل مراحل کے ساتھ طویل مدتی معاہدوں میں لیکویڈیٹی کو بڑھانا ہوگا۔ سب سے پہلے ، ہندوستانی اجناس کی مشتری منڈیوں میں زیادہ سے زیادہ ادارہ جاتی شراکت کی حوصلہ افزائی کریں ، بشمول بینکوں کی۔ بینکوں کو تجارت کی اجازت دی جا سکتی ہے۔ بنیادی دھاتیں اور تجارتی فرموں کو مالی اور دھاتی دونوں قرضوں میں توسیع دیں۔
  • دوم ، زیادہ سے زیادہ لیکویڈیٹی کو راغب کرنے کے لیے لین دین کے اخراجات کو کم کرنے کی ضرورت ہے ، خاص طور پر غیر تجارتی اداروں کے حجم۔ کموڈٹی ٹرانزیکشن ٹیکس (CTT) نے ہندوستانی منڈیوں کو کم مسابقتی بنا دیا ہے۔ سی ٹی ٹی کا براہ راست اثر اور لیکویڈیٹی پر اس کے اتفاقی منفی اثرات نے ایک ساتھ مل کر ہندوستان میں تجارت کو مہنگا کر دیا ہے۔
  • تیسرا ، لمبی پختگی کے معاہدوں کے لیے کم مارجن چارج کرنا زیادہ لیکویڈیٹی کو راغب کرنے میں مدد دے سکتا ہے۔ ایس ایچ ایف ای ، ایل ایم ای اور سی ایم ای میں اس طرح کا مارجنگ اپروچ کامیابی کے ساتھ چلتا ہے۔

لیکویڈیٹی میں کسی بھی نمایاں بہتری کے لیے درج ذیل اقدامات کی بھی ضرورت ہوگی۔

بیس میٹل انوینٹری کی دستیابی: غیر تجارتی کھلاڑی ، جو اشیاء کی منڈیوں میں ثالثی کرتے ہیں ، کو انوینٹری تک مناسب رسائی ہونی چاہیے تاکہ ترسیل پر مبنی شرکت کی حوصلہ افزائی ہو۔ ایکسچینجز کو انوینٹری کی ساحل پر دستیابی کے لیے کام کرنے کی ضرورت ہے اور بھارت میں فری ٹریڈ زونز (ایف ٹی ڈبلیو زیڈ) میں تسلیم شدہ گودام قائم کرنے کے لیے بین الاقوامی ایکسچینج کے ساتھ تعاون کرنا چاہیے۔

مقامی ایکسچینجز FTWZs میں گوداموں کے قیام پر بھی غور کر سکتی ہیں۔ بین الاقوامی اداروں کی جانب سے ترسیل کی بنیاد پر شرکت کی حوصلہ افزائی کے لیے پالیسی اقدامات کی تلاش کی جا سکتی ہے جو ملکی اور بین الاقوامی منڈیوں میں تجارت کر سکتے ہیں۔

سرمایہ کاری مؤثر فنانسنگ: بیس میٹل انوینٹریز کی سرمایہ کاری مؤثر فنانسنگ تجارتی اور غیر تجارتی دونوں اداروں کی بڑھتی ہوئی شرکت کے لیے اہم ہے۔ وارنٹ بنانا اور فنانس اکٹھا کرنا عالمی سطح پر ٹیکنالوجی کے ذریعے مؤثر رسک تخفیف کے ساتھ عام ہے جسے ہندوستان میں فروغ دینے کی ضرورت ہے۔

مزید برآں ، بینکوں کو پروڈیوسروں اور تانے بانے والوں کو ساختی مصنوعات پیش کرنے کی اجازت دینا اہم ہے۔ مرکزی بینک کو بینکوں کو بنیادی دھاتوں کے کاروبار اور تجارت کی فنانسنگ میں سٹرکچرڈ حل تیار کرنے کے مواقع سے آگاہ کرنے کے لیے اقدامات کرنے چاہئیں۔ آئی ایف ایس سی اے ایک حوصلہ افزا کردار بھی ادا کر سکتا ہے کیونکہ اس کے پاس بین الاقوامی بینکنگ یونٹس کو ایسی سروس کی سہولت فراہم کرنے کا اختیار ہے۔

جی ایس ٹی کا ڈھانچہ: بھارت میں بیس میٹل معاہدوں کی ترسیل کمرشل فرموں کی پسند کے مقامات پر پیش نہیں کی جاتی۔ موجودہ پریکٹس دھاتوں کو ان کی ترجیحی جگہوں پر دستیاب کرانے میں ٹیکس کی تعمیل کی اہم قیمت عائد کرتی ہے۔

یہ اس حقیقت کی وجہ سے پیدا ہوتا ہے کہ جب کوئی ادارہ بھیونڈی میں کنٹریکٹ کی ڈیلیوری لے رہا ہوتا ہے تو اسے مہاراشٹر میں ایس جی ایس ٹی ادا کرنا پڑتا ہے جسے کسی دوسرے ریاست میں ان پٹ کریڈٹ کے طور پر منتقل نہیں کیا جا سکتا۔ بیس میٹل لین دین میں شامل اعلی قیمت کو دیکھتے ہوئے ، شرکاء اس طرح کے اعلی پیشگی اخراجات سے بچنا پسند کرتے ہیں۔ سامان کی بین ریاستی نقل و حرکت (IGST) کے تحت معاہدہ کی ترسیل لانا ، جب ادارہ مہاراشٹر کے علاوہ کسی دوسری ریاست میں واقع ہو ، مشورہ دیا جائے گا کیونکہ کسٹمر کی طرف سے ادا کردہ IGST جی ایس ٹی واجبات کے خلاف ان پٹ کریڈٹ کے طور پر حاصل کیا جا سکتا ہے۔

اسپاٹ مارکیٹ کو گہرا کرنا: کموڈٹی فیوچر مارکیٹ میں تاجروں کے پاس مؤثر راستہ نہیں ہوتا جب ڈیلیوری کا نوٹس دیا جاتا ہے کیونکہ کوئی متحرک اسپاٹ مارکیٹ نہیں ہے۔ لہذا ، یہ ضروری ہے کہ فیوچر ایکسچینجز سے منسلک ریگولیٹ اسپاٹ ڈیلیوری پلیٹ فارم کی قابل عملیت کا جائزہ لیا جائے۔ یہ کر سکتا تھا۔

ایل ایم ای کی طرح مستقبل کے معاہدوں کی روزانہ رولنگ سیٹلمنٹ شروع کرکے بھی حاصل کیا جاسکتا ہے ، جہاں تکمیل کو مستقبل کے وقت کے لیے آگے بڑھایا جاسکتا ہے۔

گھریلو بینچ مارک قیمتوں کی نمائش: بیس میٹل ماحولیاتی نظام کے شرکاء بین الاقوامی قیمتوں کا حوالہ دیتے ہیں جیسے ایل ایم ای کی قیمتیں گھریلو مارکیٹ کی قیمتوں سے زیادہ بیشتر بین الاقوامی اجناس کی منڈیوں ، حال ہی میں چینی منڈیوں نے حکومت کی فعال شمولیت کے ذریعے ترقی کی ہے۔

لہذا ، یہ مثالی ہے کہ حکومت شرکاء کو گھریلو قیمتوں کے معیارات سے رجوع کرے۔ مثال کے طور پر ، سرکاری محکموں اور ایجنسیوں کو کسٹم ڈیوٹی کو طے کرنے ، برآمدی مراعات کی نشاندہی کرنے ، گھریلو سورسنگ سے متعلق سرکاری کمپنیوں کی جانب سے ٹینڈرنگ وغیرہ کے لیے گھریلو مارکیٹ سے روپیہ کی دھات کی قیمتوں کو بتدریج استعمال کرنا چاہیے۔ دوسرے اقدامات اپنی جگہ پر ہیں ، جن میں ناکامی سے یہ بگاڑ کا باعث بنے گی۔

اشیاء کی قیمتوں کے خطرے کا انتظام: درج فرموں کی حوصلہ افزائی کریں کہ وہ اپنی اشیاء کی قیمتوں کے خطرے کا بہتر انتظام کریں۔ اس سلسلے میں درج ذیل اقدامات کیے جا سکتے ہیں: (a) فہرست سازی کے اصولوں کے تحت انکشاف کی ضروریات کو سختی سے نافذ کیا جانا چاہیے ، (b) بینکوں کو آر بی آئی کی طرف سے مشورہ دیا جائے کہ وہ اپنے قرضے کے فیصلوں میں اشیاء کی قیمتوں کے خطرے کا جائزہ لیں اور (c) ریٹنگ ایجنسیوں کو ان کی درجہ بندی کے فیصلوں میں اشیاء کے خطرے کے انکشافات کا حساب لگائیں۔

آخر میں ، بھارت میں MSMEs کو اپنے قرضوں پر سود کی شرح سبسڈی کی پیشکش کرتے ہوئے گھریلو مارکیٹ کے ذریعے ہیج کرنے کی ترغیب دیں۔ وہ کمپنیاں جو ایکسچینج ٹریڈڈ کنٹریکٹ کو مناسب انکشافات کے ساتھ ہیجنگ کے لیے استعمال کرتی ہیں ان پر غیر تجارتی پوزیشن سے کم مارجن وصول کیا جانا چاہیے۔

اجناس کی مارکیٹ کا علم تیار کرنا: ہندوستان میں ممکنہ شرکاء کے درمیان اجناس کی منڈیوں کا علم کافی محدود ہے۔ ریگولیٹر کو اجناس کی مارکیٹنگ کورسز کو فروغ دینے کے لیے فعال اقدامات کرنے چاہئیں ، جیسے کہ اجناس کی تجارت اور اشیاء کے رسک مینجمنٹ۔

(یہ مضمون جوشی جیکب ، ایسوسی ایٹ پروفیسر ، انڈین انسٹی ٹیوٹ آف مینجمنٹ ، احمد آباد کی تحقیق پر مبنی ہے۔)

.



Source link

اس خبر پر اپنی رائے کا اظہار کریں

اپنا تبصرہ بھیجیں